Не забудьте поширити ❤️
З 13 серпня українці вперше можуть вкласти гроші в оборонного виробника через простий біржовий інструмент: облігації Vyriy Industries доступні від 1000 грн через фонд Inzhur MilTech. Прогнозована дохідність — 25–29% річних у гривні, а вийти з інвестиції можна будь-коли. Водночас навколо самого емітента триває розслідування ДБР, тож перед ухваленням рішення варто розібратися, як цей інструмент влаштований і де в ньому ризик.
Що таке оборонні облігації Vyriy і як у них зайти
Схема побудована навколо пайового інвестиційного фонду Inzhur MilTech. Компанія Vyriy Industries випускає корпоративні облігації, Inzhur виступає андеррайтером цього випуску, а фонд купує папери й перетворює їх на свій актив. Приватний інвестор не купує облігації напряму — він отримує сертифікати фонду, а як пояснює Defender Media, залучені кошти Inzhur MilTech конвертує в облігації виробника. Дебютний випуск на 5 млрд грн зареєструвала НКЦПФР на початку серпня.
Мінімальна сума входу — 1000 грн. Купити сертифікати можна з 13 серпня до 31 грудня 2026 року включно, а дата погашення облігацій — 26 липня 2029-го. Купонний дохід фонд отримує кожні 35 днів і реінвестує його: щомісячних виплат на рахунок інвестор не бачить, натомість щодня зростає вартість його сертифікатів. Вийти можна раніше за строк — на сторінці фонду Inzhur зазначено, що після заявки на продаж папери викуповують за актуальною ціною протягом кількох робочих годин.
Скільки можна заробити — і що з податками
Прогнозована середньорічна проста дохідність фонду за три роки становить 25–29% річних у гривні. У перший рік ставка дохідності самих облігацій — 25%, проте після завершення першого та другого років емітент має право достроково погасити папери або знизити ставку. У прогноз фонду вже закладено можливе зменшення до 22% річних для другого й третього років обігу.
Податок залежить від того, коли інвестор виходить. Якщо тримати сертифікати до закриття фонду у 2029 році, дохід виплачують як дивіденди зі ставкою 14% (9% ПДФО плюс 5% військового збору). За дострокового виходу різницю між ціною купівлі та продажу оподатковують за ставкою 23%, тому Inzhur радить розглядати вкладення як довгострокове. Важливо, що держава дохідність не гарантує, а сам фонд прямо застерігає: результати минулого не є гарантією майбутнього доходу.
Чому це новий крок для роздрібного інвестора
Корпоративні облігації в Україні вже випускали компанії з інших галузей — серед них NovaPay, Novus та EVA. Vyriy Industries стала першим оборонним виробником, який залучає гроші в такий спосіб, і саме це робить кейс важливим для приватного інвестора: сектор, куди раніше заходили переважно фонди та інституційні гравці, відкривається для вкладень від тисячі гривень.
Для самого виробника облігації зручніші за альтернативи. Defender Media з посиланням на експертів пояснює, що на відміну від банківського кредиту вони не потребують застави, а залучені кошти можна витрачати вільніше. Частина банків узагалі неохоче кредитує оборонку через безпекові ризики, а західний капітал заходить повільно — через брак державних гарантій захисту інвестицій та заборону передавати права на інтелектуальну власність. На першому етапі фонд планує викупити облігацій на 2 млрд грн, за потреби сума може зрости до 4 млрд, ще 1 млрд лишають технічним резервом.
Vyriy — не єдиний сигнал, що в оборонку почали заводити гроші новими каналами. Паралельно Міністерство оборони оголосило прийом заявок на техночеленджі DefTech Forges у межах європейської програми BraveTech EU: відібрані виробники змагатимуться за гранти по €120 000 з перспективою подальшого фінансування до €750 000. Це вже не інвестиція для широкого загалу, а гроші для розробників, але тренд спільний — фінансові потоки в українські оборонні технології стають різноманітнішими.
Головний ризик — справа ДБР навколо Vyriy
Найважливіше, що варто знати перед вкладенням: навколо емітента триває кримінальне провадження. У липні ДБР провело обшуки у Vyriy Industries за підозрою у штучному завищенні цін на дрони. За інформацією «Текстів», ідеться про держконтракти 2025 року з Агенцією оборонних закупівель на 6,95 млрд грн, а як писало DOU, слідство встановило понад 150 ФОП і перевіряє операції на понад 197 млн грн на предмет можливого відмивання коштів.
CEO компанії Олексій Бабенко категорично заперечує звинувачення й називає їх абсурдними. У його версії, обшуки збіглися з кампанією дискредитації в анонімних телеграм-каналах, а знайдені в офісі 40 млн грн готівки — це зарплатний фонд, який видають готівкою з міркувань безпеки співробітників. Провадження поки не дійшло до вироку: Defender Media повідомляло, що суд відмовився накладати арешт на вилучені під час обшуків 32 млн грн.
Для покупця сертифікатів це накладається на звичайні ризики корпоративних облігацій. Виплату відсотків гарантує сам емітент, тож у разі його банкрутства інвестори втрачають гроші. Співзасновник фонду Resist 2.0 Роман Сульжик у коментарі Defender Media наголошує, що ринок дронів конкурентний і ще не консолідований: виробник може втратити державні замовлення, якщо його продукти застаріють або нішу займе хтось інший. Додатковим чинником лишається сама війна — її пауза так само здатна скоротити держзамовлення, від яких залежить спроможність платити за облігаціями.
Що з цього випливає
Inzhur MilTech справді відкриває звичайному інвестору те, що раніше було доступне переважно фондам, а прогнозована дохідність помітно перевищує ставки за гривневими депозитами. За зручною оболонкою фонду при цьому стоїть облігація одного емітента, навколо якого триває кримінальне провадження, а весь сектор прив’язаний до тривалості війни та державних контрактів. Такий інструмент логічно розглядати як свідому високоризикову частину портфеля — для того, хто вивчив проспект фонду, розуміє механіку виплат і вкладає суму, втрату якої переживе спокійно. Для резервних заощаджень «на чорний день» він підходить погано.
Ми у соцмережах: